本文摘要：在石油输出国组织(OPEC)会议之前，截至11月28日的一周，对冲基金经理将原油及油品多仓又增持6,300万桶，至创纪录的11.55亿桶，因为他们把焦点放到油市或在2018年更进一步放宽的前景上。

在石油输出国组织(OPEC)会议之前，截至11月28日的一周，对冲基金经理将原油及油品多仓又增持6,300万桶，至创纪录的11.55亿桶，因为他们把焦点放到油市或在2018年更进一步放宽的前景上。对冲基金2018年前夕多仓创纪录路透市场分析师John Kemp撰文认为，投资人组经理底气十足，因为很显著OPEC及其盟友未来将会将减产协议再行缩短九个月，以后2018年底。

原油及油品多空仓图表对于市场上多仓早已非常集中于、结清仓位有可能造就油价大幅度反败为胜的忧虑，基金经理早就抛掷诸脑后。注目重点反而探讨在原油及油品市场明年或更进一步放宽的前景上，因为石油消费之后强大快速增长，而OPEC限产不会渐渐消耗掉库存。

清净多仓的减少多数集中于美国原油(西德克萨斯中质油(WTI))方面，截至11月28日当周WTI清净多仓减少5,200万桶。布伦特原油清净多仓减少1,200万桶，而美国汽油(增加300万桶)和取暖油(减少200万桶)仓位仅有百分点变动。WTI油价走势显然仍然是追上着布伦特原油脚步，布伦特原油清净多仓自11月初以来就仍然正处于或相似纪录高位。

与布伦特原油不合的是，交易商对于WTI的观点更加激进，因美国中西部以及WTI结算地点库欣的本地原油供应不足。不过在Keystone输油管经常出现问题之后，部分激进观点显然早已减弱；Keystone输油管是将加拿大的原油销往美国。

短期油价翻转风险仍低对冲基金经理一并WTI空仓降到仅有4,000万桶，刷新2017年2月以来低于。就整个石油期货来看，多空仓位流失早已南北极端，这意味著短期油价大幅度翻转的风险仍低。

对冲基金持有人原油及燃料油期货/期权的多仓与空仓之比相似8.5比1，此为史上第二低。唯一一次低过上述水准是在今年2月21日，3月原油价格就经常出现轻微抛盘。不过目前显然，投资人组经理于是以把焦点放到2018年油价将近一步下跌的前景，而非短期价格下降的风险。

多家机构下调明年油价预估中银国际周一在报告中下调了2018年一季度的油价预估。预计2018年一季度的布伦特原油价格预估在每桶61美元，自10月24日报告预估的每桶50.50美元大幅度下调。同时，二季度和三季度的布伦特油价预估为每桶62美元，四季度预估为每桶58美元。

此外，该机构预计2018年一季度美国WTI原油价格预估在每桶57美元，二季度和三季度预估在每桶58美元，四季度预估在每桶54美元。此外，全球顶级投行高盛周二(12月5日)也下调对2018年的油价预期。高盛回应，将2018年布伦特原油价格预期下调至62美元/桶，WTI原油价格预期下调至57.5美元/桶。高盛认为，2018年油市有可能面对过分放宽的风险，风险偏向下行。

巴克莱也称之为，将第四季布伦特原油均价预估下调6美元，至每桶60美元；将2018年全年油价预估下调3美元，至55美元。

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